第三屆上海衍生品市場論壇于5月28日在上海舉行，本次年會(huì)的主題為“期貨的金融功能”。新浪財(cái)經(jīng)作為網(wǎng)絡(luò)支持，獨(dú)家直播了本次大會(huì)。以下為中國金屬材料流通協(xié)會(huì)會(huì)長李耀強(qiáng)在論壇上的演講。 我們認(rèn)為鋼材期貨在促進(jìn)鋼材當(dāng)中是有積極作用的。首先我們需要對中國鋼材流通現(xiàn)狀有一個(gè)看法，鋼材流通在我們整個(gè)現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，具有一個(gè)非常特殊的意義，這個(gè)特殊意義不僅僅表現(xiàn)在我們已經(jīng)是全球最大的產(chǎn)量和消費(fèi)國。我們排在第二和第三分別只有1億噸左右，數(shù)量只是一方面。另外一方面，大家知道在現(xiàn)階段制造業(yè)和建筑業(yè)是我們經(jīng)濟(jì)增長的兩個(gè)主要因素。 我覺得中國的鋼材流通業(yè)正在處在一個(gè)變革的關(guān)鍵時(shí)期，因?yàn)槲覀冋麄�(gè)鋼材流通業(yè)在20年里面取得了非�？上驳倪M(jìn)步，在二十年制前，我們鋼材流通僅僅局限于國家的計(jì)劃分配，現(xiàn)在民營企業(yè)很多做鋼材的企業(yè)已經(jīng)成為這個(gè)領(lǐng)域的主力軍，但是應(yīng)該說這樣一個(gè)行業(yè)是不夠的。所以這些不完善的地方主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一個(gè)流通格局不合理，現(xiàn)在流通格局是兩頭小中間大。所謂兩頭小就是鋼廠和用戶之間相對直接穩(wěn)定的供應(yīng)量不大。經(jīng)過真正比較大，是60%左右是臨時(shí)性的采購和銷售。這一塊是占了比較大的比例，應(yīng)該說這個(gè)格局從發(fā)展來看是需要變化的。理想的模式是兩頭大、中間小，但是我們還是兩頭小中間大的狀態(tài)。所以這個(gè)格局有問題。第二經(jīng)營主體數(shù)量多，成本不夠。目前很難準(zhǔn)備說出基金鋼材數(shù)字，總而言之是一個(gè)很龐大的群體。但是由于規(guī)模差不多，所以行為操作方式處于一種重復(fù)的態(tài)勢。這樣造成整個(gè)成本居高不下，地三過于依賴商業(yè)行業(yè)，缺少的話語權(quán)，對中小用戶的利益保護(hù)不夠。帶有很多有色定價(jià)，但是鋼材定價(jià)基本上以鋼廠為主導(dǎo)。這樣一來流通上基本上是背離了。流通商實(shí)際上是對中小散戶的保護(hù)，成為中小利益用戶的依賴人。由于本身定價(jià)缺點(diǎn)全方位的定位，所以對中小用戶的保護(hù)不夠。最后一個(gè)問題是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對行業(yè)的大，實(shí)際上有一個(gè)對沖的機(jī)制，但是鋼鐵行業(yè)到現(xiàn)在為止還沒有形成這樣一個(gè)機(jī)制，在這幾年有色金屬是一個(gè)大幅度，如果從量來說由于基數(shù)不同鋼材的需求量不大。但是實(shí)際上比例非常大，2004年熱鐵板回上升到5千，所以這種風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不是單個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)而是整個(gè)行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。 另外一個(gè)問題，就是整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策使流通目前面對的問題，進(jìn)一步加劇了危機(jī)。一個(gè)就是我們現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)對鋼材特別了新要求，這個(gè)要求概括為兩方面：第一個(gè)如何應(yīng)對大幅的波動(dòng)。也許這個(gè)基礎(chǔ)因素變小了，所以在這種情況下鋼鐵流通企業(yè)如何進(jìn)入的期貨市場來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)也是迫在眉睫的問題。 再一個(gè)就是如何降低成本，如何降低流通中不應(yīng)該有的成本，在基礎(chǔ)材料大幅度上漲的同時(shí)，整個(gè)消費(fèi)者是同時(shí)，作為一種制造業(yè)來說，其他成本壓力非常大。特別希望在流通環(huán)節(jié)里面能夠進(jìn)一步降低成本，流通企業(yè)如何幫助用戶降低成本也是需要完成的使命。還有一個(gè)政策就是2005年國家出臺(tái)了鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策，鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策是對鋼鐵工業(yè)企業(yè)來說，這里面其中包括很多問題，其中主要的想法是提高鋼鐵生產(chǎn)鐵的集中度，大家知道相對流通企業(yè)來說，鋼鐵集中度很大，我們看到很多的鋼鐵廠商正在實(shí)施并策。市場要互換一些的大型流通企業(yè)出現(xiàn)，這樣才能使和鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)相對應(yīng)和匹配，但是目前整個(gè)鋼鐵流通業(yè)里面還沒有大型流通企業(yè)的出現(xiàn)。這也是我們流通企業(yè)現(xiàn)狀的缺失。 鋼材期貨能夠幫助我們鋼鐵做一些什么，我覺得還是回到的鋼材期貨市場的功能來看，所謂的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、規(guī)避市場貢獻(xiàn)、集中信息處理功能。我想都會(huì)在鋼材流通變革當(dāng)中起到應(yīng)有的作用。我個(gè)人看法就是鋼材期貨對于鋼材流通的意義是深遠(yuǎn)的，同時(shí)這個(gè)進(jìn)程是逐步的。所以他也是漸進(jìn)的，另外一方面他不是抽象的幫助，包括對生產(chǎn)企業(yè)、流通企業(yè)都有所幫助。我們鋼材期貨對于促進(jìn)流通作用的體現(xiàn)，我覺得有幾個(gè)方面體現(xiàn)：第一壯大參與主體，有助于均衡格局的實(shí)現(xiàn)。鋼材生產(chǎn)企業(yè)分量比流通替大的多，同時(shí)我們國家的加工企業(yè)非常分散，所以很多的中小用戶非常薄弱，這樣使生產(chǎn)企業(yè)除于非常強(qiáng)的地位，特別是在我們市場經(jīng)濟(jì)法規(guī)不完善的情況下，力量均衡是最重要的。但是目前狀態(tài)下，如果不是說有意引入的話，是很難的。由于標(biāo)準(zhǔn)化的建立，可以使很多的金融投資者很方便進(jìn)出，這些金融投資者會(huì)進(jìn)入這個(gè)市場，有色市場里面基金的力量、金融投資者的力量已經(jīng)得到充分的體現(xiàn)，只有均衡使鋼鐵流通市場實(shí)現(xiàn)比較合理的局面，體現(xiàn)一種公平的原則。 第二個(gè)問題是減少系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，由于有避險(xiǎn)機(jī)制，可以使整個(gè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)降低。 第三個(gè)是問題是增加透明度，有助于決策和宏觀調(diào)控。我記得94年的時(shí)候朱總理說過在線材期貨到4千的時(shí)候，朱總理說線材價(jià)格一定要跌到2500以下，實(shí)際上我們宏觀部門他來看鋼材各個(gè)變化，更多是看上報(bào)的信息。上海、北京、天津鋼材市場要定期給我們宏觀部門上報(bào)信息。這個(gè)信息第一他時(shí)間是滯后，第二這個(gè)的信息的嫁個(gè)有多少具有代表性，因?yàn)槲覀兎稚摬牡氖袌�，價(jià)格是不能統(tǒng)一的。但是現(xiàn)在體系當(dāng)中是沒有辦法區(qū)別這種的區(qū)別，僅僅靠分散現(xiàn)金交易的方式給國家提供信息，是不準(zhǔn)確的。如果我們有一個(gè)期貨市場，會(huì)使我們及時(shí)性及準(zhǔn)確性會(huì)有大幅度的提高。 第四個(gè)就是降低流通成本，提高運(yùn)行效率，促成流通領(lǐng)域的組合。 第五個(gè)是優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，有助于優(yōu)勢企業(yè)的發(fā)展。這個(gè)有一個(gè)明顯特點(diǎn)，就是缺乏優(yōu)勢企業(yè)，如果有一個(gè)哪一個(gè)企業(yè)做得格外好，他在理念、方法、規(guī)模上都處于一個(gè)好的水平。我個(gè)人看沒有，如果沒有優(yōu)勢企業(yè)出現(xiàn)，這個(gè)行業(yè)就很難進(jìn)步，但是目前的環(huán)境實(shí)際上是不利于優(yōu)勢企業(yè)出現(xiàn)，一方面大家都在簡單重復(fù)做一件事情—這樣企業(yè)很難拉開差距，另外就是因?yàn)闆]有避險(xiǎn)機(jī)制，所以對大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大。因?yàn)榇笃髽I(yè)庫存量高，一旦出現(xiàn)價(jià)格逆轉(zhuǎn)，會(huì)處于非常被動(dòng)的地位。相反中小企業(yè)庫存量小，受傷害會(huì)小一些。如果我們沒有對鋼材期貨引入大型企業(yè)面臨的危險(xiǎn)會(huì)更大。我們希望做大做強(qiáng)，但是很可能會(huì)做大做死。 第六是促進(jìn)鋼材流通行業(yè)素質(zhì)的改善和能力提高。說鋼材都是有色人，我管過。同時(shí)管了兩個(gè)隊(duì)伍，有色同志們可能更比較善于主動(dòng)全面的分析一些市場影響的各方面因素，主動(dòng)采取行動(dòng)。做鋼材人的更多是憑經(jīng)驗(yàn)和習(xí)慣，相對來說會(huì)被動(dòng)一些。這不是人的問題，而是因?yàn)榻灰追绞讲灰粯樱驗(yàn)槭聦?shí)上我覺得不管是現(xiàn)貨期貨其實(shí)都是越來越多受到各種因素的影響。但是期貨領(lǐng)域里面這種的現(xiàn)象表現(xiàn)為更為直接清晰。所以做期貨的同志們比較容易主動(dòng)的深入問題。從而使這個(gè)行業(yè)能力進(jìn)一步特點(diǎn)。 這些作用是不局限于這六個(gè)方面，但是我想這六個(gè)方面是存在的。,